Виды и финансовые характеристики
форвардных контрактов.
Плавающий форвардный контракт — это контракт, в котором цена на золото предварительно согласована, а процентная и кредитная ставки меняются и рассчитываются на дату истечения в течение периода действия контракта.
Финансовые характеристики:
Для использования наиболее привлекательным моментом является случай, когда в будущем происходит дальнейший рост процентной ставки на золото, а кредитная ставка постепенно падает в период действия контракта. Два момента определяют прибыльность оптимального уровня контанго:
Пользователю разрешается определиться в ожидаемом будущем как в кредитной, так и в процентной ставках. Не разрешается требовать активного управления после исполнения контракта до тех пор, пока производитель не проведет ценовых изменений. Он не может быть заключен перед поставкой. Контракт позволяет проявлять большую гибкость, чем предыдущий, в случае изменения процентной и кредитной ставки. После того как пройдет год, он превратится в стандартный форвардный контракт, потому что его кредитная ставка будет разбита на более мелкие части, чем его длительность.
Недостатки использования. Негибкая дата поставки. Может быть неудачно зафиксировано контанго, если процентные или/и кредитные ставки выступают против хеджера. Наиболее тщательного внимания требует рефинансирование процентной и кредитной ставки. Счета должны быть оплачены полностью и в срок. Конечное контанго должно быть также оплачено. Можно понести убытки при благоприятной цене, если рыночная цена соответствует более высокому уровню, чем цена, зафиксированная в контракте (включая контанго).
Непосредственное влияние на цену золота — 100%. Банк-исполнитель заимствует определенное количество золота и немедленно продает его на рынке.
Последующее влияние. При поставке банк-исполнитель занимает короткую позицию и передает золото определенному владельцу.
Банк получает прибыль от комиссионных и от колебания цен.